全民捕鱼建材行业周报:行业进入旺季 基建投资

发布时间:2021-08-12 10:21 文章来源:未知

  本周市场回顾:上周(2021/08/02-2021/08/06)建材板块(中信)指数涨幅7.3%,相对超额收益为5.0%。年初至今,建材板块收益率为7.1%,相较沪深300 超额收益率为12.6%。上周优选组合收益率为6.1%,相较建材指数超额收益率为-1.3%,累计收益率/超额收益率6.2%/10.9%。

  团队观点:基建投资有望下半年加码,水泥/减水剂板块将迎估值修复。上半年在经济持续复苏的情况下,稳增长压力较小,财政支出/专项债发行放缓,导致基建投资强度放缓,21 年上半年广义/狭义基建同比增速分别为7.1%/7.8%,增速较1-5 月份分别下滑4/3.2pct。随着7/9 全面降准,以及7/30 政治局会议要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量,我们判断下半年经济压力增大,基建投资或再次承担经济对冲作用。21H1 地方政府发行专项债17308 亿元,YoY-27%,而21 年全年专项债发行额度为3.65 万亿,YoY-3%,下半年需加速发行。此外,全民捕鱼进入8 月,水泥/玻璃等建材行业将逐步进入传统涨价旺季。8/3 工信部召开的平板玻璃价格座谈会指出,下一步要努力增加平板玻璃供给,稳定市场价格,促进行业平稳有序高质量发展。全民捕鱼我们认为当前玻璃价格仍由市场供需决定,在目前玻璃供给处于高位,需求旺盛的情况下,玻璃价格有望继续走高。8 月份为中报披露期,建议关注中报超预期机会。

  建材周度数据概述:本周全国浮法玻璃均价154.99 元/重量箱,环比涨幅0.5%,同比上升61.5%。库存1782 万重量箱,环比上升4.3%,同比下降41.3%。本周主流缠绕直接纱均价5933 元/吨,环比持平;电子纱均价17000元/吨,环比持平;无碱玻纤纱均价7967 元/吨,环比持平。本周全国水泥市场均价424 元/吨,环比上升1.2%。水泥出货率环比上升7.0pct 至68.1%,库容比环比下降2.5pct 至61.5%。本周消费建材原材料中,沥青均价3402元/吨,环比上升1.1%;PVC 均价9441 元/吨,环比持平。

  投资建议:旺季需求推动下,玻璃价格有望继续上涨,继续推荐玻璃行业的信义玻璃(00868,买入),旗滨集团(601636,买入),南玻A(000012,买入),中国玻璃(03300,买入)。其中,信义玻璃(00868,买入)中报业绩超预期,盈利能力历史最佳,产能有望继续扩张。此外,建议关注基建产业链估值修复机会,推荐苏博特(603916,买入)。